1月30日早盘，受隔夜金价跳水影响，黄金概念股集体走低，晓程科技、萃华珠宝、白银有色、四川黄金、中金黄金等批量跌停，截至9:55，黄金ETF华夏(518850)跌4.06%，有色金属ETF基金(516650)跌8.11%，黄金股ETF(159562)跌7.01%。

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本轮有色金属行情爆发，可以说是供给刚性、需求重构、流动性宽松及资源战略价值重估多重共振的结果。

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①供给端：过去多年资本开支不足，矿山开发周期长，海外开一个矿要七八年，导致2028年前难有显著增量。

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②需求端：AI算力基建、全球电网改造、储能爆发、新兴市场工业化等新增需求持续超预期。

③流动性：全球货币政策进入宽松周期，为大宗商品提供金融支撑。

④资源价值重估：逆全球化背景下，资源民族主义兴起，战略金属的地缘政治属性强化，推动其价值体系重塑。

相关分析指出，这轮周期已经持续了不短的时间，有色金属价格短期快速冲高后有调整压力，短期波动或加大，长期来看，AI浪潮叠加再工业浪潮驱动铜铝等有色金属需求扩张，而供给端增量受限，供需错配下，铜铝价格中枢有望上移，仍值得关注，或可逢低逐步布局。